تعویض - چه چیزی در کلمات ساده است؟

تجارت در "فارکس" دانش برخی از شرایط را فراهم می کند. یکی از آنها "مبادله" است. این چیست و چه چیزی برای آن است، بخوانید.

تعریف

مبادله انتقال معاملات باز از طریق شب است. این می تواند مثبت (کمیسیون هزینه) و منفی (خاموش کردن آن) باشد. اغلب این عملیات به نتیجه معاملات معامله متوسط و بلند مدت انجام می شود. در طول روز، مبادلات جبران نمی شود.

یک مبادله چگونه شکل می گیرد

هر روز هفته در ساعت 00:00 ساعت مسکو، تمام معاملات باز محاسبه می شوند، یعنی اول آنها بسته می شوند و سپس دوباره باز می شوند. برای هر کدام از آنها، مبادله بر اساس نرخ فعلی نرخ بازپرداخت، محاسبه می شود. کوچکترین درصد برای زوج های محبوب (دلار / یورو، پوند / یورو و غیره) ارائه می شود. نرخ های بازپرداخت سالانه هستند. اما نرخ مبادلات بهره به صورت روزانه جمع می شود. در آخر هفته، "فارکس" کار نمی کند. بنابراین، از چهارشنبه تا پنج شنبه، سه برابر هزینه است.

"مبادله" در زبان ساده چیست؟

برای درک بهتر ماهیت مبادله، باید مکانیسم معامله گر را درک کنید. در "فارکس" نقل قول (نسبت قیمت) جفت ارز است. هنگام خرید یک جفت EUR / JII، دو معاملات به طور همزمان اتفاق می افتد: یورو خریداری شده و ین ژاپن فروخته می شود .

اما چگونه می توان یک ارز را که در دسترس نیست، با داشتن دلار یا روبل در حساب خریداری کنید؟ پاسخ ساده است - با استفاده از مبادله. آن چیست؟ بیایید جزئیات بیشتری را که عملیات انجام می شود، زمانی که معامله گر دکمه Open Order را در ترمینال در شرایط مثال قبلی فشار می دهد، بررسی می کنیم.

1. بانک مرکزی ژاپن وام را در نرخ بازپرداخت بدهی می گذارد.
2. پول دریافت شده بلافاصله برای یورو مبادله می شود. این مقدار به دست سرمایه گذاران نمی رسد. او در بانک میماند علاقه به آن افزایش می یابد.
3. وام به بانک مرکزی ژاپن بهای مصارف دریافت شده از بانک اروپایی پرداخت می شود. تفاوت بین این نرخ ها یک مبادله اعتباری است.

تعویض مثبت و منفی

فرض کنید، سرمایه گذار یک موقعیت طولانی برای یک جفت یورو / ین را باز کرد. هنگامی که معامله تکمیل می شود، نرخ بهره برای اولین بار از یورو (0.5٪)، سپس کسر نرخ بهره بر روی ین (0.25٪) است: 0.5٪ - 0.25٪ = 0.25٪ - مبادله مثبت وجود دارد. اگر نرخ ین 1٪ باشد، مبادله منفی خواهد بود. این اصل اصلی کار در فارکس است.

این مهم است که بدانیم

شما نمی توانید تمام سود را از طریق مبادله درآورید یا از دست بدهید. آن چیست؟ اهرم بزرگ که کارگزاران ارائه می دهند و نوسان های قابل توجه در نرخ ها، تاثیر نرخ بهره کوچک را برای مبادله، حتی اگر منفی باشد، مسدود می کند. اما موضع خود را فقط به دلیل تفاوت مثبتی در نرخ بازپرداخت، صرف نظر نمی کند. برای تخلف از قانون "روزانه" تجارت باید با سپرده خود را پرداخت.

انواع

علاوه بر مبادله ارز، در نظر گرفته شده ، یک مبادله پیش فرض اعتباری (CDS) وجود دارد. از عنوان روشن است که این عملیات مربوط به ارائه وام برای معاملات ارز در شرایط پیش فرض است.

به عبارت ساده، مبادله پیش فرض یک آنالوگ از بیمه برای وام دهنده است. هنگامی که یک بانک با مقدار کمی سرمایه، قصد دارد مبلغ وام بزرگ را به یک مشتری قابل اعتماد بدهد، در صورت عدم بازگشت وجوه، باید خود را حفظ کند. بنابراین، علاوه بر اعتبار، او در یک معاهده حفاظت از خطر با یک موسسه مالی بزرگتر وارد می شود. اگر وام گیرنده وجوه را بازپرداخت نمی کند، وام دهنده جبران خسارت از یک مؤسسه دیگر دریافت می کند.

در همان اصل، عملیات مبادله انجام می شود. خریدار در معرض خطر عدم بازگشت بودجه است و فروشنده آماده است تا هزینه آن را جبران کند. حزب اول دومین اوراق قرضه بدهی را صادر می کند و وجوه دریافت می کند. پرداخت می تواند یک بار یا به چند بخش تقسیم شود. در یک مورد، فروشنده مبلغ تفاوت بین ارزش فعلی و اسمی تعهدات را بازپرداخت، در مرحله دوم - دارایی را از خریدار خرید می کند.

مزایای CDS

مزیت اصلی این عملیات این است که نیازی به ایجاد یک ذخیره نیست. در مثال بالا در نظر گرفته شده، بانک باید به طور پیش فرض در مورد وام گیرنده ایجاد کند که عملا عملیات دیگر را محدود می کند. بیمه کردن خطرات آن، خریدار از نیاز به انحلال بودجه از گردش مالی آزاد می شود.

CDS به شما این امکان را می دهد که خطرات اعتبار را از دیگران جدا کنید و آنها را بهتر مدیریت کنید.

CDS VS: بیمه

موضوع تراکنش در CDS می تواند هر گونه تعهدی باشد. به عنوان مثال، شما می توانید خطر عدم تحقق شرایط تحویل را بیمه کنید . بیایید مثال را در نظر بگیریم

خریدار به تامین کننده تجهیزات به یک کشور دیگر، پیش پرداخت 80٪ انتقال داده است. تحویل باید ظرف دو ماه ساخته شود. این مدت طولانی است، و به همین دلیل خطر وضعیت غیر قابل پیش بینی، از دست دادن بودجه وجود دارد. در این وضعیت، خریدار می تواند با کمک CDS خطرات خود را بیمه کند.

این قانون برای ایجاد ذخایر در مواردی که از طریق مبادله حفاظت فراهم می شود، فراهم نیست. بنابراین، ارزان تر از بیمه است. قابلیت اطمینان فروشنده تنها توسط خریدار مبادله ارزیابی می شود. آن چیست؟ مجوز برای فعالیت ها لازم نیست. CDS رگولاتور، بورس اوراق بهادار را کنترل نمی کند، بنابراین ترخیص آن با فرایندهای کمتری همراه است. هر سازمان یا فردی با قابلیت های مناسب - یک شرکت، یک بانک، یک صندوق بازنشستگی، و غیره می تواند تبدیل به فروشنده حفاظت شود.

CDS را می توان حتی زمانی که خریدار قرارداد مستقیم با وام گیرنده ندارد استفاده می شود. به عنوان مثال، اگر یک شرکت اوراق قرضه را در بازار ثانویه خریداری کند، تاثیر بر وام گیرنده گم شده است و ارزیابی احتمال پیش فرض آن مشکل است.

تعویض در بازار بین المللی می تواند حتی زمانی که هیچ ریسک واقعی اعتباری وجود ندارد استفاده شود. در این مورد، این مسئله عدم رعایت تعهدات توسط دولت ها (ریسک حاکمیتی) است. از لحاظ نظری، شما همچنین می توانید از عدم پرداخت وام مسکن دریافت کنید، قراردادی که هنوز به آن نشده است، و معلوم نیست که آیا این نتیجه گیری خواهد شد. اما در چنین بیمه ای عملا معنی ندارد.

CDS در بحران مالی

ابزار جدید بلافاصله توجه دلالان را جلب کرد. بازار در حال افزایش بود، پیش فرض پیش بینی نشده بود. چرا از "رایگان" پول استفاده نمی کنید؟ وضعیت در 2008 تغییر کرد. بانک ها نمیتوانند بدهی خود را تامین کنند و یک به یک ورشکسته می شوند. پنجمین بانک بزرگ ایالات متحده در سال 2008، خرس Stearns Bank، برای یک مبلغ نمادین فروخته شد، و فروپاشی Lehman Brothers، آغاز مرحله فعال بحران مالی را در نظر می گیرد.

شرکت بیمه AIG در هزینه دولت ایالات متحده نجات یافت. از تمامی مبادلات برجسته (400 میلیارد دلار) فقط بانک ها نیاز به انتقال 22.4 میلیارد دلار داشتند. هر موسسه مالی وال استریت در عین حال دارای الزامات و وظایف بزرگ در CDS بود. دولت اول از همه با عجله به نجات بزرگترین موسسه - بانک JP مورگان، اما نه به طور مستقیم، بلکه از طریق شرکت هایی که اسباب بازی های مالی را خریداری کرد.

برای همه خریداران CDS رضایت دریافت می شود، باید تقریبا به طور کلی از بزرگترین بانک های ایالات متحده و اروپا اعلام کند. وال استریت، شهر لندن به سادگی متوقف می شود. حتی قبل از بحران، وارن بافت همه مشتقات را "سلاح های کشتار جمعی" نامید. فروپاشی نظام مالی تنها از طریق تزریق بودجه دولتی اجتناب شد. علی رغم تمام پیامدهای بحران، "بمب" CDS منفجر نشد، اما تنها خود را احساس کرد.

معایب CDS

تمام مزایای توصیف شده با مقررات بازار عملا غیرمستقیم است. با توجه به روند تقویت کنترل موسسات مالی، در نهایت همه آنها از دست خواهند رفت. بحران سال 2009 باعث شد تا مقامات دولتی هنجارها را در زمینه تنظیم مقررات مالی بررسی کنند. احتمال دارد که بانک های مرکزی برای حفاظت از فروشندگان مجبور شوند کار اضافی را انجام دهند.

مبادله پیش فرض کمک نمی کند مشکل عدم اجرای تعهدات مالی را حل کند. در دوره بحران، تعداد پیش فرض ها افزایش می یابد. خطر ورشکستگی نه تنها شرکت ها بلکه دولت نیز افزایش می یابد. در چنین دوره هایی، خریداران مبادله تلاش می کنند تا پرداخت های خود را از فروشندگان دریافت کنند. آنها مجبور به فروش دارایی خود می شوند. این دایره بدبخت تنها بحران را تشدید می کند.

صورت حساب های غیر ممکن

ارزش بازپرداخت در هنگام باز کردن یک موقعیت برای یک دوره طولانی (2-3 هفته) مهم است. در چنین مواردی، بهتر است از حسابهای بدون محدودیت استفاده کنید. آنها در هر کارگزار تقاضا می کنند. با این حال، فقدان نرخ اعتباری کارگزار جبران کمیسیون های اضافی.

نتیجه گیری

به طور خلاصه همه موارد فوق در مورد مبادله را خلاصه کنید. آن چیست؟ تعویض تفاوت نرخ بهره بانکی مرکزی است که روزانه برای تمام موقعیتهای باز پرداخت می شود. در ارزهای جهانی محبوب، این نفوذ تقریبا غیر قابل مشاهده است. اما هنگام باز کردن یک موقعیت طولانی در ارزهای "عجیب و غریب" جهان سوم، بهتر است بلافاصله پس از انتقال وجوه به حساب های بدون محدودیت.